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      【財經分析】日元多頭等待日本央行轉變政策立場

      新華財經|2022年07月21日
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      分析師稱,“如果由于全球經濟放緩,日元貶值對出口沒有幫助,那么日本央行應該加息,讓日元升值,以抵御輸入型通脹?!?/p>

      新華財經北京7月21日電(王姝睿) 今年迄今為止,日元是表現最差的G-10貨幣。在美元兌日元逐漸接近140大關時,日元多頭們開始蠢蠢欲動,寄希望于政府或央行出手,最新的日本央行政策會議沒有給他們機會,多頭們開始在9月政策會議前為日本央行尋找理由。

      日本央行日內提高通脹預測,但維持超低利率,并警告經濟前景面臨的風險。雖然燃料和商品成本的上升已經將日本的通脹率推到了2%的目標之上,但日本央行一再表示,它并不急于撤回刺激措施,因為全球增長放緩給仍然疲軟的經濟前景蒙上了陰影。

      在新的季度預測中,日本央行委員會將截至2023年3月的本財年核心CPI預測中值從1.9%提高到2.3%,將下一年度的通脹率預測從1.1%提高到1.4%。但日本央行將本財年的經濟增長預期從2.9%下調至2.4%,并警告持續存在的供應限制、商品價格上漲和新冠疫情可能帶來打擊。

      日本央行保持超寬松貨幣政策的決心壓制著日元,美日利差擴大的前景上周將美元兌日元推至139.38的逾二十年新高。

      大和證券首席市場分析師巖下真理表示,“縱觀全球,日本央行的鴿派貨幣政策立場很容易成為海外投資者的目標?!?/p>

      不過,美元兌日元漲至二十四年高點之后,策略師們正在爭論賣出日元是否過度。一項通過期權定價衡量匯率未來一周走勢的指標顯示,交易商預計美元兌日元匯率將回落。

      美國銀行經濟學家Izumi Devalier表示,期權市場暗示美元兌日元將走低,表明市場一直在為日本央行的意外鷹派立場做準備。

      分析人士稱,日本央行在4月28日宣布“無限制”購買日債后,貨幣政策缺乏進一步寬松的空間。特別是,疫情以來日本央行持有的國債已達到國債存量的一半左右,其進一步購債的空間已然有限。在日本通脹率已破2%的背景下,日本貨幣政策維持寬松的必要性或減弱。此外,“弱日元”可能加劇輸入性通脹壓力、威脅日本國際收支平衡與經濟穩定。

      即便7月日本央行繼續按兵不動,SPI資產管理公司執行合伙人Stephen Innes表示,一旦日本央行能夠衡量G-10成員國加息對經濟的影響,該央行可能會在9月之后調整政策?!叭绻捎谌蚪洕啪?,日元貶值對出口沒有幫助,那么日本央行應該加息,讓日元升值,以抵御輸入型通脹?!?/p>

      此前接受彭博調查的經濟學家指出,在日元兌美元匯率跌破140水平之前,日本央行不太可能調整政策。

      而如果日元兌美元匯率跌破140,經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)表示,“日本央行將不得不改變政策,而政策的第一個變化將是收益率曲線控制?!?/span>

      魯比尼還表示,盡管一些市場人士猜測,日本政府可能會干預匯市,以阻止日元貶值,因為日元貶值加劇了消費者和企業的物價上漲,但如果日本央行不改變政策,外匯干預并不足以阻止日元下跌。


      編輯:王曉偉


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